效市场理论（一）龙8游戏进入有

　　（1）市场基础设施完备并在技术上先进○●◆，包括交易方式高度现代化○▪☆▽、清算方式安全有效等…▽。

　　如果一个市场的证券价格总是能够▲-“充分反映■◇•◁▼▷”所有可以得到的信息■▷◆，则该市场就是◁☆-▼◆“有效的○☆”◁-○▼▲●。价格已经充分反映了所有可以得到的信息…-▪△□，这就是有效市场假说(efficient market hypothesis)▼★，即 EMH■=-。从经济意义上讲•▽◇△◁，EMH是指没有人能持续地获得超额利润-=●▪…◁。

　　如果一个市场的证券价格总是能够▲-•“充分反映=•”所有可以得到的信息□▷•▷，则该市场就是☆▼★■“有效的▽▲▷○…○”△○□△★。价格已经充分反映了所有可以得到的信息▽▷★，这就是有效市场假说(efficient markethypothesis)▲▪…★，即 EMH▼◇。从经济意义上讲▲★…●○，EMH是指没有人能持续地获得超额利润-○◁。

　　证券价格能完全反映全部信息▼◇★。专业投资者的作用将非常有限•△…-★，（2）市场制度设计完善■-▼●▲。

　　如果有效市场假说成立▪▲☆□■=，专业投资者的作用将非常有限■◆▽▷=◇，他们的全部产出是既定的•△▲，并且任何一个专业分析者的边际产出接近于零▽■▪◁◇；广告将绝对不会影响公司普通股票的市场价值=…▷□-：股票的需求曲线具有完全的弹性▷■,即价格的任何变化将产生无限大的需求-▼）龙8游戏进入有。

　　有效市场理论主要研究股票市场的外在效率◆△□●■，即股票市场的资金分配效率◇★○◇，即市场上股票的价格对相关信息的反映程度和速度-□▽▪■，它反映了股票市场调节和分配资金的效率▪■☆▼，而内在效率在某些方面是影响外在效率的直接原因★◆■▷▪■。

　　（2) 证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确•★▽，证券价格能完全反映全部信息•=▪▷○。

　　有效市场理论主要研究股票市场的外在效率…◆◁▲☆□，即股票市场的资金分配效率★•▷☆◇，即市场上股票的价格对相关信息的反映程度和速度◇□…●，它反映了股票市场调节和分配资金的效率●▼▽▪，而内在效率在某些方面是影响外在效率的直接原因▲☆◇□-▪效市场理论（一。

　　（3）市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡••▽=…☆，他们的全部产出是既定的•●•，证券能在不同投资者中迅速地交换▪▲…▼。即价格的任何变化将产生无限大的需求■○◇•▪◁。市场的运作设计能保证各种类型的投资者都能迅速参与交易•▲☆-▪▪，而与新信息相应的价格变动是相互独立的或随机的○★▷▲。如果有效市场假说成立▲…□？

　　（1）市场基础设施完备并在技术上先进■◇•，包括交易方式高度现代化▷★○□▲=、清算方式安全有效等龙8游戏官方进入◁△。

　　（2）市场制度设计完善龙8游戏官方进入★▼，市场的运作设计能保证各种类型的投资者都能迅速参与交易◆•□◇▽，证券能在不同投资者中迅速地交换○○●◆▲◆。

　　（3）市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡☆☆，而与新信息相应的价格变动是相互独立的或随机的▪☆。

　　并且任何一个专业分析者的边际产出接近于零☆••；广告将绝对不会影响公司普通股票的市场价值○△▼■…▷：股票的需求曲线具有完全的弹性□□◁,（2)证券市场对新的市场信息的反应迅速而准确●•，

　　（5）整体投资的知识◆▲▼-★、经验水平的提高有利于市场效率的提高▪△=▼△。有效市场理论（一）